ECB to discuss blocking banks from multibillion-euro windfall as rates rise

ECB to discuss blocking banks from multibillion-euro windfall as rates rise

La Banque centrale européenne cherche des moyens d’empêcher les banques de gagner des milliards d’euros de bénéfices supplémentaires grâce au programme de prêts ultra bon marché qu’elle a lancé pendant la pandémie une fois qu’elle aura commencé à augmenter les taux d’intérêt plus tard ce mois-ci.

Les 2,2 milliards d’euros de prêts bonifiés accordés par la BCE aux banques ont permis d’éviter un resserrement du crédit lorsque la crise du Covid-19 a frappé. Mais avec la banque centrale prévoyant maintenant d’augmenter les taux, elle devrait fournir une aubaine de revenus supplémentaires d’une valeur allant jusqu’à 24 milliards d’euros aux prêteurs de la zone euro, selon les analystes.

Le conseil des gouverneurs de la BCE doit discuter de la manière dont il pourrait réduire la marge supplémentaire que des centaines de banques pourront tirer de ses prêts bonifiés en les remettant simplement en dépôt à la banque centrale, selon trois personnes familières avec les plans.

Les gens ont déclaré qu’il serait politiquement inacceptable que la BCE fournisse aux banques un bénéfice soutenu par les contribuables alors qu’elle augmente les coûts d’emprunt pour les ménages et les entreprises et que la plupart des prêteurs commerciaux versent des primes au personnel et distribuent des dividendes aux investisseurs.

La BCE a déclaré qu’elle avait l’intention de relever son taux de dépôt à moins 0,25% lors de sa réunion du 21 juillet, tandis qu’une augmentation plus importante devrait en septembre porter le taux au-dessus de zéro pour la première fois en une décennie, suivie de nouvelles augmentations. si l’inflation reste élevée.

Une option pourrait être pour la BCE de modifier les conditions des prêts afin de réduire les chances pour les banques de réaliser un retour automatique sur l’argent, tout comme cela les a rendus plus attractifs après le début de la pandémie en 2020.

La BCE a défendu ses prêts bon marché aux banques en déclarant : “Sans elles, la pandémie aurait frappé beaucoup plus durement l’économie réelle”. Il a refusé de commenter comment il pourrait empêcher les prêteurs de réaliser des gains exceptionnels.

Morgan Stanley a estimé que les banques pourraient gagner entre 4 milliards d’euros et 24 milliards d’euros de bénéfices supplémentaires en déposant les prêts bon marché de la BCE à la banque centrale du mois dernier jusqu’à la fin du programme en décembre 2024, en partie en fonction de la rapidité avec laquelle les taux augmentent dans les prochaines années. mois.

Une personne informée à ce sujet a déclaré que la BCE avait estimé que le gain total disponible pour les banques était de près de la moitié de l’estimation maximale de Morgan Stanley. Plus de 740 banques ont demandé les prêts à leur apogée en juin 2020, lorsque 1,3 milliard d’euros ont été distribués, mais le nombre total de participants au programme n’est pas accessible au public.

La BCE a commencé à offrir les prêts – connus sous le nom d’opérations de refinancement à plus long terme ciblées (TLTRO) – en septembre 2019. Initialement, ils étaient disponibles au taux de dépôt de la BCE de moins 0,5 %. Mais après que la pandémie a frappé, la BCE a réduit le taux à moins 1%, payant en fait encore plus les banques pour emprunter de l’argent, à condition qu’elles ne réduisent pas leurs portefeuilles de prêts.

La BCE a ramené le taux TLTRO à son taux de dépôt le mois dernier. Mais surtout, le taux des prêts est calculé comme une moyenne sur leur durée de vie de trois ans. Les banques peuvent rembourser l’argent par anticipation tous les trois mois. Le mois dernier, 74 milliards d’euros de remboursements anticipés ont été effectués, bien moins que prévu, reflétant l’attrait accru du régime à mesure que les taux d’intérêt augmentent.

“Certaines banques ont revérifié leurs calculs de bénéfices auprès de la BCE, puis ont abandonné l’idée de les rembourser par anticipation”, a déclaré un responsable.

Fabio Iannò, responsable du crédit chez Moody’s, a déclaré : “Nous nous attendons à ce que les banques européennes conservent leurs TLTRO aussi longtemps qu’elles le peuvent, car il ne s’agit que d’argent gratuit.” Il a prédit que la majeure partie des liquidités de la BCE ne financerait pas les prêts mais serait déposée à la banque centrale.

Morgan Stanley a calculé que si la BCE augmentait son taux de dépôt à 0,75% d’ici la fin de cette année, une banque qui contractait un prêt TLTRO en juin 2020 pourrait gagner une marge bénéficiaire de 0,6% sur l’argent jusqu’à ce qu’il soit dû être remboursé en juin 2023.

“Ce commerce a été assez rentable pour nous”, a déclaré le directeur financier d’une banque européenne. “Il était difficile pour les banques de crier haut et fort à ce sujet – vous ne voulez pas dire qu’en tant que banque, vous profitiez de la pandémie.”

Bien que la BCE ne détaille pas les données par banques, les prêteurs français ont été les plus gros utilisateurs de la liquidité bon marché avec une exposition de près de 500 milliards d’euros en avril, suivis de leurs pairs en Italie et en Allemagne.

Chez le plus grand prêteur allemand, la Deutsche Bank, les 44,7 milliards d’euros d’emprunts TLTRO équivalaient à environ 9% de son portefeuille de prêts global de 481 milliards d’euros.

L’année dernière, les revenus d’intérêts de Deutsche ont été soutenus par 494 millions d’euros grâce à la liquidité subventionnée de la BCE, soit 15% de son bénéfice avant impôt. Deutsche, qui considère les TLTRO comme une “subvention gouvernementale” sur ses comptes, a refusé de dire combien a été déposé à la BCE.

Une personne familière avec la prise de décision de la banque a déclaré “un carry trade contre des espèces n’était pas le but de la participation de Deutsche Bank au TLTRO”.

#ECB #discuss #blocking #banks #multibillioneuro #windfall #rates #rise

Leave a Comment

Your email address will not be published.