Crypto hedge fund at center of crisis faces risk of default as deadline to repay $670 million nears

Crypto hedge fund at center of crisis faces risk of default as deadline to repay $670 million nears

Des milliards de dollars de valeur ont été effacés du marché des crypto-monnaies au cours des dernières semaines. Les entreprises du secteur ressentent la douleur. Les sociétés de prêt et de négoce sont confrontées à une crise de liquidité et de nombreuses entreprises ont annoncé des licenciements.

Yu Chun Christopher Wong | S3studio | Getty Images

Three Arrows Capital, un fonds spéculatif axé sur la cryptographie, doit respecter un délai lundi pour rembourser plus de 670 millions de dollars de prêts ou faire défaut, dans une affaire qui pourrait avoir un effet d’entraînement sur le marché des actifs numériques.

3AC, comme on l’appelle également, est l’un des fonds spéculatifs cryptographiques les plus importants et est connu pour ses paris à fort effet de levier.

Mais avec des milliards de dollars effacés du marché des pièces numériques ces dernières semaines, le fonds spéculatif est confronté à un problème potentiel de liquidité et de solvabilité.

Voyager Digital, une société de courtage d’actifs numériques, a déclaré la semaine dernière qu’elle avait prêté à 3AC 15 250 bitcoins et 350 millions de dollars du stablecoin USDC. Aux prix de lundi, le prêt total équivaut à plus de 675 millions de dollars. Voyager a donné à Three Arrows Capital jusqu’au 24 juin pour rembourser 25 millions de dollars USDC et l’intégralité du prêt en cours d’ici le 27 juin, lundi.

Aucun de ces montants n’a été remboursé, a déclaré Voyager la semaine dernière, ajoutant qu’il pourrait émettre un avis de défaut si 3AC ne remboursait pas l’argent.

Voyager a déclaré qu’il “a l’intention de poursuivre la récupération de 3AC” et discute avec ses conseillers “des recours juridiques disponibles”.

Voyager Digital et Three Arrows Capital n’étaient pas immédiatement disponibles pour commenter lorsqu’ils ont été contactés par CNBC.

Voyager, qui est cotée à la Bourse de Toronto, a vu ses actions chuter de 94 % cette année.

Comment 3AC en est-il arrivé là ?

Three Arrows Capital a été créé en 2012 par Zhu Su et Kyle Davies.

Zhu est connu pour sa vision incroyablement optimiste du bitcoin. Il a déclaré l’année dernière que la plus grande crypto-monnaie du monde pourrait valoir 2,5 millions de dollars par pièce. Mais en mai de cette année, alors que le marché de la cryptographie commençait son effondrement, Zhu a déclaré sur Twitter que sa “thèse du prix du supercycle était malheureusement fausse”.

Le début d’un nouveau soi-disant “hiver crypto” a nui aux projets de monnaie numérique et aux entreprises dans tous les domaines.

Les problèmes de Three Arrow Capital ont semblé commencer plus tôt ce mois-ci après que Zhu a tweeté un message plutôt énigmatique indiquant que la société est “en train de communiquer avec les parties concernées” et est “pleinement déterminée à résoudre ce problème”.

Il n’y a pas eu de suivi sur les problèmes spécifiques.

Mais le Financial Times a rapporté après le tweet que les prêteurs de crypto basés aux États-Unis BlockFi et Genesis avaient liquidé certaines des positions de 3AC, citant des personnes proches du dossier. 3AC avait emprunté à BlockFi mais n’a pas été en mesure de répondre à l’appel de marge.

Un appel de marge est une situation dans laquelle un investisseur doit engager plus de fonds pour éviter des pertes sur une transaction effectuée avec de l’argent emprunté.

Ensuite, le soi-disant stablecoin algorithmique terraUSD et son jeton sœur luna se sont effondrés.

3AC était exposé à Luna et a subi des pertes.

“La situation de Terra-Luna nous a pris au dépourvu”, a déclaré le co-fondateur de 3AC, Davies, au Wall Street Journal dans une interview au début du mois.

Risque de contagion ?

Three Arrows Capital est toujours confronté à une crise du crédit exacerbée par la pression continue sur les prix des crypto-monnaies. Le bitcoin a oscillé autour du niveau de 21 000 dollars lundi et est en baisse d’environ 53 % cette année.

Pendant ce temps, la Réserve fédérale américaine a signalé de nouvelles hausses de taux d’intérêt dans le but de contrôler l’inflation galopante, ce qui a étouffé les actifs plus risqués.

3AC, qui est l’un des plus grands fonds spéculatifs axés sur la cryptographie, a emprunté d’importantes sommes d’argent à diverses sociétés et investi dans un certain nombre de projets d’actifs numériques différents. Cela a fait craindre une nouvelle contagion dans l’industrie.

“Le problème est que la valeur de leur [3AC’s] les actifs ont également diminué massivement avec le marché, donc dans l’ensemble, ce ne sont pas de bons signes”, a déclaré à CNBC Vijay Ayyar, vice-président du développement de l’entreprise et international chez Luno Exchange.

“Ce qu’il faut voir, c’est s’il reste de grands joueurs qui y ont été exposés, ce qui pourrait provoquer une contagion supplémentaire.”

Déjà, un certain nombre d’entreprises de cryptographie sont confrontées à des crises de liquidité en raison de l’effondrement du marché. Ce mois-ci, la société de prêt Celsius, qui promettait aux utilisateurs des rendements très élevés pour le dépôt de leur monnaie numérique, a suspendu les retraits pour les clients, citant des “conditions de marché extrêmes”.

Un autre prêteur de crypto, Babel Finance, a déclaré ce mois-ci qu’il “fait face à des pressions de liquidité inhabituelles” et a interrompu les retraits.

Abigail Ng de CNBC a contribué à ce rapport.

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